Январь 11, 2011

РАТМ передает Сбербанку контроль над «Искитимцементом»

Сбербанк договорился с холдингом РАТМ Эдуарда Тарана о передаче ему в счет долга 51% «Искитимцемента», 11-го по величине производителя цемента в России. Рассматривается вариант обратной продажи этой доли в 2015 году, когда весь «Искитимцемент», оцениваемый сейчас в $100-150 млн, может подорожать в 1,5 раза. Во время кризиса госбанки часто изымали проекты в сфере недвижимости, но до сих пор не интересовались цементными заводами.

Федеральная антимонопольная служба 30 декабря 2010 года опубликовала ходатайство ОАО «Сбербанк России» о приобретении 51% ОАО «Искитимцемент», задолжавшего банку 2,5 млрд руб. (около $82 млн по курсу ЦБ на 1 января; весь долг компании — 4,3 млрд руб., или примерно $142 млн). Как сообщил «Ъ» представитель РАТМ (владеет 67% «Искитимцемента») Артем Глущенко, принципиальное решение о передаче активов было принято в самом конце года, окончательные параметры сделки утвердят до февраля. Сбербанк, уточнил он, может снизить ставки по оставшейся части долга с 16% до 5-10% годовых и инвестировать в компанию дополнительные средства. Не исключено, что РАТМ получит опцион на обратный выкуп доли в «Искитимцементе» до 2015 года по цене, которая компенсирует разницу между рыночными и льготными ставками.

РАТМ, выпустивший в 2010 году, по предварительным данным, 1,97 млн тонн цемента, занимает восьмое место среди российских производителей. Холдинг владеет двумя заводами — «Искитимцементом» (67%; еще 25,1% — у «Росэнергомаша» Владимира Палихаты, остальное — у частных лиц) и «Ангарскцементом». Только «Искитимцемент» произвел 1,4 млн тонн, уступив «Востокцементу» (1,55 млн тонн), замыкающему топ-10 предприятий. «Искитимцемент» планирует построить новую линию мощностью 1,3 млн тонн, на реализацию которой и был привлечен кредит Сбербанка.

Связаться с представителями Сбербанка вчера не удалось, а представитель «Росэнергомаша» заявил, что о планируемой сделке узнал из СМИ. «Всем собственникам «Искитима» придется договариваться с РАТМ, поскольку опытом управления цементным бизнесом обладают лишь его представители»,— говорит управляющий партнер DSO Consulting Сергей Дьячков.

Партнер консалтинговой компании СМПРО Владимир Гузь полагает, что действующее производство «Искитимцемента» можно оценить в $100-150 млн, а к 2015 году оно может вырасти максимум в 1,5 раза. «Цементный рынок Сибири с трудом выходит из кризиса, и прогноз по нему намного менее оптимистичный, чем по европейской части»,— говорит эксперт. По итогам 2010 года в России было произведено 50,5 млн тонн цемента, средние отпускные цены составили 2,15 тыс. руб. за тонну, что почти в два раза ниже докризисных показателей. По прогнозам СМПРО, в 2011-м производство цемента вырастет до 55-57 млн тонн, а при благоприятной конъюнктуре — до 60 млн тонн. Большие надежды производители цемента возлагают на рост жилищного строительства, возведение объектов к Олимпиаде в Сочи, чемпионату мира по футболу 2018 года, а также саммиту АТЭС во Владивостоке. По мнению эксперта УК «Финам Менеджмент» Дмитрия Баранова, рост стоимости «Искитимцемента» будет, с одной стороны, обеспечен введением в эксплуатацию новой производственной линии, с другой — стабилизацией рынка в целом.

Изъятие контрольного пакета «Искитимцемента» — первая сделка такого рода на цементном рынке, похожую схему реструктуризации долга Сбербанк предложил лишь щебеночному заводу «Павловскгранит», утверждают собеседники «Ъ». Во время кризиса банки, в том числе и Сбербанк, часто изымали проекты в сфере недвижимости, но не цементные заводы, так как рынок стройматериалов сложнее и будет дольше восстанавливаться, считает господин Дьячков. Например, Сбербанк кредитовал крупнейшего производителя — «Евроцемент груп» (совокупный долг на середину 2010 года — более $1 млрд), ему до сих пор заложены акции холдинга (размер пакета не разглашается).

Антон Белых / Коммерсантъ

РАТМ передаст акции завода «Сбербанк капиталу», рассказал «Ведомостям» топ-менеджер холдинга. Сделка будет безденежной, продолжает он: в обмен на долю банк снизит ставку по кредитам, выданным «Искитимцементу», с 16 до 7,75% (предприятие уже привлекло 4,3 млрд руб.), продлит сроки кредитования до конца 2015 г., а также увеличит лимит кредитов до 12 млрд руб. Из них 10 млрд руб. пойдут на завершение строительства завода по производству цемента сухим способом, еще 2 млрд руб. нужны на пополнение оборотных средств, добавил собеседник «Ведомостей». По его данным, сделку уже утвердил кредитный комитет Сбербанка.

Представитель РАТМ лишь сказал, что холдинг ведет переговоры по реструктуризации долгов «Искитимцемента», в том числе со Сбербанком. Представитель банка на запрос «Ведомостей» не ответил. Но Reuters со ссылкой на материалы кредитного комитета банка передало, что тот получит контроль в предприятии в обмен на снижение ставок по кредитам с 16 до 5-10%.

У РАТМ будет опцион по выкупу 51% акций «Искитимцемента» до 2015 г., говорит топ-менеджер холдинга. Для этого «Искитимцемент» должен достичь определенных финансовых показателей, уточнил он, не раскрыв детали. А цена выкупа должна будет покрыть разницу между льготными кредитными ставками и рыночными, добавил он.

Алиса Фиалко / Ведомости

Опрошенные РБК daily эксперты затруднились оценить стоимость приобретаемого Сбербанком актива. Аналитики инвесткомпаний апеллируют к рыночной цене ОАО «Искитимцемент», акции которого котируются в РТС. Так, до 30 декабря акции завода торговались по цене 600 долл. за бумагу, а после сообщения ФАС цена выросла до 700 долл. Капитализация составила 66,7 млн долл.

Экс-гендиректор компании «Базэлцемент» Дмитрий Савенков уверен, что «Искитимцемент» стоит дороже 100 млн долл. Управляющий партнер консалтинговой группы «Решение» Александр Батушанский полагает, что «Искитимцемент» надо оценивать из расчета 150 долл. за тонну производимого цемента. Таким образом, максимальная цена действующего предприятия без учета долгов составит 210 млн долл.

Эксперты уверены, что Сбербанк недолго сохранит контроль над крупнейшими цементными активами Эдуарда Тарана. По мнению г-на Савенкова, приобретение «Искитимцемента» является вынужденной и временной мерой, которая вызвана сложившейся в РАТМ обстановкой и возможными рисками. Напомним, летом этого года Замоскворецкий суд Москвы выдал санкцию на арест Эдуарда Тарана, обвиняемого в подкупе сотрудников ДЭБ МВД для прекращения проверки принадлежащих предпринимателю предприятий. Осенью г-н Таран был отпущен на свободу под залог 20 млн руб.

Николай Михалев / РБК

Подать объявление!
купить/продать в Искитиме

Реклама